CSF & GSR — O Padrão Institucional de Avaliação de Startups
Um sistema proprietário de rating multidimensional desenvolvido para reduzir a assimetria informacional no ecossistema global de venture capital.
Crepaldi, A.; Tristão, E. (2026). StartupsRating: A Multidimensional Framework for Institutional Startup Evaluation. Zenodo. https://doi.org/10.5281/zenodo.19470047
10.5281/zenodo.19470047
Submetido e aceito: Maio 2026
Publicado via Zenodo (CERN)
CC BY-NC 4.0
Atribuição-NãoComercial 4.0 Internacional. Permitido uso não comercial com citação.
O mercado de venture capital opera com assimetria de informação estrutural e ferramentas analíticas fragmentadas.
Investidores tomam decisões com base em pitch decks não padronizados, métricas heterogêneas e avaliações qualitativas sem metodologia replicável. O resultado é um deal flow ineficiente, retornos abaixo do potencial e startups subavaliadas ou superavaliadas sistematicamente.
1.600+
startups analisadas na validação empírica do framework entre 2022 e 2025
20
dimensões analíticas estruturadas cobrindo governança, finanças, produto e mercado
2
frameworks complementares — CSF para triagem adversarial e GSR para rating institucional
“O amadurecimento de um negócio não se mede pela receita, mas pela robustez da sua estrutura decisória.”
Dois motores complementares para diferentes estágios de avaliação.
CSF
Clarity Score Full — Diagnóstico Adversarial
"Triagem estratégica de deal flow com dados públicos e materiais de apresentação."
- ◇Avaliação baseada em pitch deck e dados de domínio público
- ◇Identificação de red flags e inconsistências estruturais
- ◇Output: score numérico + relatório de lacunas
- ◇Adequado para pré-triagem e due diligence inicial
- ◇Processamento automatizado via Motor CSF v6.1
→ Resultado: Diagnóstico adversarial com score e mapa de risco.
GSR
Global Startups Rating — Rating Institucional
"Rating auditável com análise documental completa e evidências probatórias."
- ◆Análise de documentação financeira, contratual e operacional
- ◆20 dimensões com Índice de Confiança (IC) tripartite
- ◆Triângulo Financeiro como mecanismo de cross-check
- ◆Output: rating certificado (D a SSS) + laudo institucional
- ◆Adequado para rodadas série A+ e investimento institucional
→ Resultado: Rating institucional certificado e auditável.
Uma arquitetura de avaliação abrangente e replicável.
O framework avalia startups em 20 dimensões estruturadas, agrupadas em cinco pilares: Fundamentos, Comercial, Financeiro, Governança e Risco. As dimensões marcadas com ◆ integram o Triângulo Financeiro do GSR.
Modelo de Negócio
FUNDAMENTOS
Produto e Tecnologia
FUNDAMENTOS
Mercado Endereçável (TAM/SAM/SOM)
FUNDAMENTOS
Posicionamento Competitivo
COMERCIAL
Tração e Métricas de Crescimento
COMERCIAL
Estratégia de Go-to-Market
COMERCIAL
Retenção e Unit Economics
COMERCIAL
Escalabilidade Operacional
CRESCIMENTO
Saúde Financeira
FINANCEIRO
Captação e Uso de Capital
FINANCEIRO
Projeções e Cenários
FINANCEIRO
Propriedade Intelectual e Barreiras
ESTRATÉGICO
Runway e Sustentabilidade
FINANCEIRO
Equipe e Liderança
GOVERNANÇA
Governança Corporativa
GOVERNANÇA
Conformidade Regulatória
RISCO
Gestão de Risco Operacional
RISCO
Infraestrutura de Dados e Tech Stack
TECNOLOGIA
Impacto ESG e Responsabilidade
IMPACTO
Maturidade Institucional
GOVERNANÇA
◆ INTEGRA O TRIÂNGULO FINANCEIRO DO GSR
"O cross-check entre tração, saúde financeira e runway é o único sinal que não mente."
O Triângulo Financeiro é o mecanismo central de validação do GSR. As dimensões D5 (Tração), D9 (Saúde Financeira) e D13 (Runway) são cross-verificadas entre si para detectar inconsistências que indicam manipulação de dados, governança fraca ou risco estrutural iminente.
KILL SWITCH ATIVADO QUANDO DOIS OU MAIS VÉRTICES APRESENTAM INCONSISTÊNCIA CRÍTICA
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O CSF (Clarity Score Full) e o GSR (Global Startups Rating) são frameworks proprietários de avaliação desenvolvidos pela StartupsRating. Não constituem, e não devem ser interpretados como, ratings de crédito emitidos por agências reguladas pela CVM, SEC, ESMA ou qualquer outro órgão regulador de mercado de capitais. As avaliações produzidas pelo StartupsRating são de natureza analítica e informacional, destinadas a apoiar processos internos de due diligence e triagem de deal flow.